市场综述
主要股指刚刚创下 11 月底以来最好的单周表现，终于终结了连续五周的下跌，那是 2022 年以来最长的一段跌势。这一周只有四个交易日，周五因耶稣受难日（Good Friday）休市。标普 500 指数上涨 3.4%，收于 6,582.69 点；纳斯达克综合指数领涨，跳升 4.4% 至 21,879.18 点；道琼斯工业平均指数上涨 3.0%，收于 46,504.67 点。这轮反弹挽回了本季度早些时候相当一部分损失，不过三大指数 2026 年至今仍然是负的：标普 500 指数年内下跌 3.8%，纳斯达克跌 5.9%，道琼斯跌 3.2%。此前有很长一段时间，几乎每条新闻都在把股价往下推，这一次投资者终于一口气等来了好几个好消息。
重要事件
推动本周反弹的最大力量，是中东局势降温。有报道称美国和伊朗在缓和关系上取得进展，油价里的风险溢价被抽掉了一部分，能源价格从整个月都在助推通胀担忧的高位上回落。油价便宜对股市很重要，因为燃料成本几乎渗进所有东西：运输、制造、机票，还有货架上食品杂货的价格。与此同时，美国国债收益率一路走低。国债收益率就是政府借钱要付的回报，它是整个经济体利率水平的基准。收益率下降，企业借钱就变便宜，好几年之后才会实现的利润，在投资者今天看来也更值钱。这就是为什么成长股和科技股涨得最猛，它们的价值最依赖未来的盈利。日历也帮了忙。这是新一个季度的第一周，那些按固定节奏调整持仓的大基金正在把股票买回来，因为过去三个月里股票下跌、债券却撑住了。
经济数据
本周最重要的经济数据，偏偏落在股市休市的那一天。3 月就业报告在耶稣受难日假期的周五上午公布，显示美国经济新增 178,000 个就业岗位，失业率小幅下降到 4.3%。这很接近投资者爱说的“金发姑娘”数字：强到足以说明经济还在增长、没有滑向衰退，又没有热到让美联储必须担心工资上涨会把通货膨胀重新推高。因为报告是在停止交易期间公布的，它对股价的全部影响要等到周一才会显现。本周早些时候，制造业调查和每周失业救济申请指向同一个方向：工厂活动保持平稳，申请失业救济的人非常少。
公司财报
第一季度到 3 月 31 日才正式结束，所以随后的财报季还没开始。一个季度结束后，公司需要几周时间把账算完、把数字审过，大银行按惯例打头阵，这就把财报季真正的开场推到了大约两周之后。本周确实公布业绩的少数几家公司，走的是自己错开的财年节奏，跟中东传来的消息比，它们都算不上要紧。这样的一周里，这很正常。当一个宏观故事同时把所有股票往一个方向推，个别公司的业绩往往会被盖过去，直到大局稳下来为止。
下周看点
进入下周，问题是这轮反弹能不能站得住，还是说它主要只是一段长跌之后的松口气。周一开盘是投资者第一次有机会对周五休市期间公布的就业报告作出反应。之后焦点转向通货膨胀：3 月的消费者价格指数（CPI）将在本周末前公布，会显示过去一年里食品杂货、房租和衣服贵了多少。数字比预期更凉，会让美联储今年晚些时候降息的理由更充分，涨势也可能延续下去。数字偏热，则可能在一两个交易日里把本周的涨幅抹平。投资者还会关注周四的每周失业救济申请，看招聘有没有出现松动的迹象。最重要的是，中东仍然留在观察名单上，因为推动了这一周的局势缓和目前还只是一个期望，而不是一份签好的协议，一旦逆转，油价会直接反弹上去。