人寿保险是唯一一种常常被当作投资来卖的保险产品。在美国，几乎每一个糟糕的人寿保险决定，根子都在这个说法上。
先看这个产品到底干什么。你去世后，人寿保险会一次性付一笔钱给你指定的人。它的功能就这些。它该不该同时充当一种储蓄工具，才是争论所在。在一个拿提成的人向你解释之前，两边的道理你都值得先弄明白。
先问一句：你需要买吗？
人寿保险的作用，是替代别人赖以生活的那份收入。这就给了你一个很干净的判断标准。
如果你去世后没有人会在经济上受影响，那你多半不需要买。一个 24 岁、单身、没有孩子、没有人靠你养活、也没有共同签署过任何债务的人，等于在为一个并不存在的损失投保。这笔保费放进退休账户，用处更大。
如果有人会在经济上受影响，那你就需要保障。配偶一个人扛不动房贷、孩子的抚养要花钱、父母靠你接济、生意合伙人的收入和你绑在一起，这些都是实打实的需求。
有两件事人们经常判断错。全职在家带孩子的一方也需要保障，因为要把全天候的育儿和家务替代掉，是真要花钱的。还有，联邦助学贷款（federal student loans）在借款人去世后会被免除，而有共同签署人的私人贷款一般不会，这一点很常见，也很让人难受。
三种产品
定期寿险（term life）只在一段固定期限内保你，通常是 10 年、20 年或 30 年。你在保期内去世，它就赔。你活过了保期，保障就结束，一分钱也拿不回来。它没有储蓄的部分，价格也因此比另外两种便宜得多。
终身寿险（whole life）保你一辈子，保费固定，还带一个会逐年累积的储蓄部分，叫现金价值。你可以拿现金价值去抵押借款，也可以退保把它取出来。它的保费通常是同等定期寿险保单的五到十五倍。
万能寿险（universal life）也是终身保障，保费可以灵活调整，现金价值挂钩利率，某些版本则挂钩市场指数的表现。它比终身寿险复杂，实际效果很大程度上取决于对方给你看的那份演示表（illustration）用了什么假设。
实际要花多少钱
对一个健康、不吸烟的 30 岁人来说，$500,000 保额、20 年期的定期寿险，男性平均每月大约 $25 到 $30，女性还要再低一些。
同样的年龄、同样的身故赔付金额，一份条件相当的终身寿险保单每月常常要好几百美元。
这个差价就是全部的争论所在。要你回答的问题是：这笔差额，是放进保单里的现金价值更好，还是投到别的地方更好。
保费会随着年龄和健康等级快速上升。同一份保单在 45 岁买，价格是 30 岁买的好几倍。趁年轻健康把费率锁定下来，是早买为数不多的真正好处之一。
“买定期，把差额拿去投资”这句话是怎么来的
这条标准建议背后有一笔具体的账。
终身寿险保单里的现金价值长得很慢。前几年的钱大部分被佣金和各种费用吃掉了，所以头几年的现金价值往往接近于零。长期来看，它的内部回报率大多落在个位数的低端。相比之下，美国股票在很长的时间里名义年均回报大约 10%，扣掉通货膨胀后约 7%。
于是这笔账是这样算的：买定期寿险，把没花在终身寿险上的那每月几百美元投出去，等保期到期时，你攒下的钱应该已经多到不再需要保险了。房贷还完了，孩子长大了，退休账户也存够了。当初买保单要覆盖的那个需求，自己就消失了。
这就是为什么对绝大多数人来说，定期寿险才是正确答案。对人寿保险的需求通常是暂时的，而为一个暂时的需求付一辈子的钱，代价很高。
终身保障也有站得住脚的理由
在少数情况下，反方的理由是成立的。一概否定它们，和照单全收销售话术一样草率。
需求本身是永久的。一个需要终身照顾的残障子女，不会因为你到了 65 岁就不再需要照顾。会到期的定期保障，在这里是用错了工具。
规模够大的遗产规划。如果遗产大到要交遗产税（estate tax），终身保险可以提供一笔现金用来交税，免得继承人被迫变卖家族企业这类不容易脱手的资产。联邦免征额定得很高，真正受影响的家庭很少，但有若干州按更低的门槛征收本州的遗产税。
真的能执行下去的强制储蓄。“把差额拿去投资”这句话，前提是你真的会去投。有些人是真的不会投。对这些人来说，一份平庸但不容易半途放弃的回报，可能好过一份根本没开始的好回报。
以后可能买不到保险。趁健康时买下的终身保障会一直有效，之后哪怕被查出什么病也不受影响。
这些情况，没有一条说的是那个背着房贷、带着两个孩子的普通 30 岁人。但每一条都对应着某一类真实存在的人。
该买多少保额
有两种算法，两种都值得算一遍。
收入倍数法。买年收入的十到十二倍。这个办法快，也粗糙，但对大多数人够用。年收入 $70,000 的人，就买 $700,000 到 $840,000。
DIME 法。把四项加起来：债务（Debt）、家人需要靠你的那些年的收入替代（Income）、房贷余额（Mortgage），以及孩子的教育费用（Education）。这个办法慢一些，但更准，因为它算的是你实际背着的责任，而不是一条经验法则。
去问价之前先把数算出来。代理人只会按你说的数字报价，心里没数就上门，等来的往往是佣金最高的那个推荐。
单位给的那份保单不够用
大多数雇主都提供团体人寿保险（group life insurance），保额常常是你年薪的一到两倍，你自己不用掏钱。拿着就是了，这是白给的保障。
但它有两个局限，所以不能成为你的全部安排。
保额太小。年薪 $70,000 的一倍就是 $70,000，而你真实的需求更接近 $700,000。
它带不走。团体保障一般在你离职时就结束。转成个人保单的选项是有的，但往往很贵，条件也有限。谁要是把整个人寿保险计划都押在雇主的保单上，换工作那天就会失去这份计划，而那一天他多半正好还在应付收入的下降。
小结
人寿保险替代的是别人赖以生活的那份收入，所以如果你去世后没有人会在经济上受影响，你大概还不需要它。定期寿险只保一段固定期限，没有储蓄部分。一个健康的 30 岁人买 $500,000、20 年期的保障，每月大约 $25 到 $30；同样的身故赔付金额，条件相当的终身寿险常常每月要好几百美元。保单里的现金价值长期回报多在个位数低端，而股票历史上的实际回报约 7%，所以对大多数人来说，买定期、把差额拿去投资才是正确答案，反正他们对保障的需求本来就是暂时的。终身保障确实适合少数情况，包括有需要终身供养的家人，以及为遗产税准备现金。雇主给的团体保障值得拿，但它既太小，也带不走。
