你开储蓄账户的时候是一个利率。几个月后，对账单上的数字变了，而且没人打电话通知你。这很正常，也合法。等你搞清楚这个数字是怎么定出来的，你就能分辨哪种降息是躲不掉的，哪种降息是你不该忍的。

对账单上那个数字是从哪来的

美联储（Federal Reserve）会给联邦基金利率定一个目标，这个目标就是银行靠现金能赚到多少的地板。它高的时候，银行放着的钱赚得更多，放出去的贷款也赚得更多。它低的时候，两边一起缩水。

你的储蓄利率，是银行为它要放出去的原材料付的价钱。存款是它最便宜的资金来源，而政策利率决定了这笔资金值多少。所以，美联储定的是你的存款对一家银行值多少钱。至于把这份价值分给你多少，是银行自己决定的。

美联储里没有任何人在定你的利率。也没有哪条规定要求银行必须把美联储的一次调整按某个比例传给你。

账户协议里的“浮动”是什么意思

美国几乎所有储蓄账户都是浮动利率账户。联邦法律（Truth in Savings Act，即《储蓄真实法》，以及它的 Regulation DD 实施细则）要求银行就利率披露四件事：它会变、它是怎么定出来的、多久变一次，以及一次变动幅度有没有上限。多数协议对中间那两条的回答是“由我们自行决定，随时可变”。

Regulation DD 还要求，银行在把某项条款改成对你不利之前，要提前 30 天通知。而浮动利率账户上的利率变动，被这条规则明文列为例外。银行不欠你任何提前告知。你开户的时候就同意了这一点。

定期存单（Certificate of Deposit，简称 CD）是这笔交易的另一面。你把钱锁定一段固定期限，比如 6 个月或者 3 年，整段期限内利率固定。美联储降息碰不到它。作为交换，你放弃了随时取用的自由，提前把钱取出来要付罚金，通常是条款里写明的若干个月的利息。

为什么涨是爬的，降是砸下来的

存钱的人都察觉到了这个规律，只是叫不出名字。加息要好几个月才慢慢走到你的账户里。降息几个星期就砸下来了。

这是有文献记录的，不是传闻。David Neumark 和 Steven Sharpe 1992 年发表在 Quarterly Journal of Economics 上的一项存款定价研究发现：市场利率上升时，银行提高储蓄利率的动作更慢；市场利率下降时，银行下调的动作更快。银行面对的竞争越少，这个效应越强。两个再普通不过的事实就能解释它。

第一，存款是黏的。多数人从来不挪自己的储蓄。账户绑着工资、绑着自动扣缴的账单、绑着习惯。银行一提高利率，就要为已经在账上的每一块钱多付钱，换来的只是几块新钱，而绝大多数老客户本来也不会走。加息是一种很贵的买新钱的方式，所以它只会在流失的客户多到一定程度时才发生，在那之前基本不动。

第二，降息对银行来说不用付出什么代价。美联储降息的当天，银行自己那些现金的收益立刻就下来了。所有竞争对手在同一天被挤压，所以降息不会让这家银行落在任何人后面。

为什么线上银行通常给得更多

网点是要花钱的：租金、人手、现金押运、安保。没有网点的银行，开销更小，同样的收入里能拿出更多分给你。

更重要的原因是两类银行的客户不一样。在网上开户的人，是比较过利率才来的，以后还会再比一次。这类存款不黏，所以线上银行只要放任利率往下滑，就会眼看着钱走掉。而一个庞大的网点网络里存着的钱，不管给多少利息基本都待着不动。同一个美联储，压力完全不同。

优惠利率和余额分档

有两种结构，会让广告上的利率没有看上去那么值钱。

入门优惠利率只在一段固定的窗口期里有效，通常是头几个月，之后就恢复成银行的普通利率。这件事是披露出来的，没有藏着。但它也很容易被忘掉。

分档账户只对你余额中的一部分支付那个头条利率。有的档位设了下限，所以余额不到 $5,000 的话，拿到的利率远低于广告上那个数。也有的反着来，只对最初的几千美元付最高利率。相信那个数字之前，先弄清楚你的余额落在哪一档。

APY 才是值得拿来比较的那个数

披露文件上有两个利率。利率是那个朴素的年利率。年化收益率（Annual Percentage Yield，简称 APY）则是把复利算进去之后，整整一年真正能赚到的比例，复利指的就是利息自己也开始生利息。

举个例子，一个 4.00% 的利率，按月计复利。每个月你赚到 4% 的十二分之一，下个月的利息就按变大了一点的余额来算。一年下来，折成 APY 是 4.07%。利率越高，这个差距越大。

要拿 APY 跟 APY 比。一家银行按日计复利，另一家按月计，光看利率是比不出来的。APY 已经把这层折进去了。银行必须披露它，而且只要广告里提到了回报，就必须把它写出来。

具体该做什么

去查一下你自己账户现在的利率，别默认它还是原来那个。在手机银行 App 里，这件事花一分钟。

然后拿你真实的余额算一遍。用一组示意数字：$8,000 按 0.40% 的 APY，一年赚大约 $32；同样的 $8,000 按 4.00% 的 APY，一年赚大约 $320。差出来 $288，而你要做的只是填一份大约二十分钟的申请，再等几天让第一笔转账到账。这期间老账户可以一直开着。

把定期存单看成一笔特定的交易，而不是一个更好的储蓄账户。你是在拿取用自由去买确定性。你知道用钱日期的时候，这笔交易划算：九月要交的学费，三月要付的租房押金。它不适合放应急基金，因为不知道日期，恰恰就是那笔基金存在的全部理由。