在经济的幕后，有一群投资者正悄悄地买下公司、改造公司，有时甚至把整家公司彻底重塑。大多数人从没听说过他们，但他们的决定能影响就业、影响行业，甚至影响你每天在用的品牌。这就是金融里那些看不见的力量，它们运作的载体叫私募股权。
什么是私募股权？
私募股权（private equity，简称 PE）基金是一类投资基金，它把投资者的钱汇集起来，用来收购那些没有在股市上公开交易的公司。这些投资者通常是大型机构或者非常富有的个人。和对冲基金、风险投资基金一样，私募股权基金一般不对普通投资者开放。私募股权公司买的通常不是公司的一小块（比如股票），而是整家公司，或者公司的控股权（控股权 = 持有的份额足以对公司怎么经营做出重大决策）。
私募股权和别的有什么不一样
私募股权夹在对冲基金和风险投资之间，但它有自己独特的路数。对冲基金的重心是交易股票、债券和其他资产（往往是短线），风险投资投的是小的、早期的创业公司，而私募股权通常买下已经成型的公司，再想办法把它做得更好。
私募股权公司怎么赚钱
私募股权公司遵循一个简单的思路。买下一家公司，把它改好，之后再卖出更高的价钱。这个过程可能要好几年（常见的是 5 到 10 年），赚钱主要靠三条路。
1. 改善业务 - 私募股权公司会通过砍掉不必要的成本、改进运营、开拓新市场、请来更好的管理层，把一家公司的价值抬上去。公司越赚钱，它就越值钱。
2. 使用杠杆（借来的钱） - 私募股权里最重要（也最危险）的一环就是杠杆，意思是借钱去买公司。
举个例子，如果一家机构想用 10 亿美元买下一家公司，它可能只掏 3 亿美元自己的钱，另外 7 亿美元靠借（通常是从大银行借）。如果买下的公司升值了，最初那 3 亿美元的回报可能会大得多。但如果事情不顺，亏损同样会迅速滚大，跟对冲基金那边一样。这类交易叫杠杆收购（Leveraged Buyout，简称 LBO），是最常见的私募股权策略之一。
3. 卖掉公司（退出） - 私募股权公司不会永远持有一家公司。它们最终会“退出”这笔投资，方式包括：把公司卖给另一家机构、和另一家公司合并，或者通过首次公开募股（Initial Public Offering，简称 IPO）把它推上市。IPO 就是一家非上市公司第一次在股市上向公众出售自己的股份。它们能募到钱，同时也让出了公司的一部分所有权。任何一家私募股权公司做这笔投资的最终目标，都是把公司卖出远高于当初买入的价格。
私募股权策略有哪几类
1. 收购（最常见） - 指一家机构买下一家公司的控股权，往往会用上杠杆，然后设法把它做得更好。
2. 成长股权 - 指投资那些已经在增长、但需要更多资本（钱）来加速扩张的公司。它比收购的风险小，因为这家公司本来就已经做得不错了。
3. 困境投资 - 这个策略盯的是陷入困境或者濒临倒闭的公司。私募股权公司用非常低的价格把它们买下来，试着救活，之后再卖出去赚一笔。
私募股权公司是怎么拿钱的
私募股权基金用的收费结构和对冲基金类似，常被叫做“2 和 20”，也就是 2% 的管理费（每年按总资产收）加上利润的 20%（业绩报酬）。这意味着基金一旦做得好，管理人能赚到极大的一笔钱。
有名的私募股权公司
有些私募股权公司规模极大，影响力能覆盖整个行业。比如黑石（Blackstone）是全球最大的机构之一，投资范围包括公司、房地产和基础设施；KKR 则以推动杠杆收购的兴起而闻名。凯雷集团（The Carlyle Group）在全球很多不同的行业里投资，而阿波罗全球管理（Apollo Global Management）的重心是收购和困境投资。这类机构加起来管理着数千亿美元，能对整体经济产生重大影响。
私募股权的好处和坏处
私募股权对投资者有几个好处。它有做出高回报的潜力，也有能力让企业随着时间被改善、被做大。和短线交易不一样，私募股权走的是长期投资策略，这让机构有时间去改进运营、开拓新市场，把一家公司的整体价值抬上去。
不过私募股权也有明显的短板。这类投资风险非常高，尤其是用上杠杆（借来的钱）之后，亏损会被放大。被私募股权收购的公司，可能会为了把利润做上去而裁员，或者激进地压缩成本。另外，私募股权基金通常只对富有的个人或大型机构开放，透明度也往往不如上市公司，外部投资者更难盯住自己的钱到底怎么样了。
私募股权怎么影响你（哪怕你根本没投过）
就算你从来没有直接投过私募股权，它照样可能对你的生活影响不小。私募股权公司常常持有许多知名企业，也在塑造这些企业的经营方式上起着作用。比如汉堡王（Burger King）、Tim Hortons 和派派思（Popeyes）都在餐饮品牌国际（Restaurant Brands International）旗下，这是一家由私募股权公司 3G Capital 拼装起来的上市公司，而 3G Capital 至今仍是它最大的股东之一。这类机构能影响就业、工资和整体的经营策略，有时还会把公司推上市，为普通投资者创造出投资机会。就这样，私募股权在幕后悄悄运作，影响着经济，也影响着你每天打交道的那些公司。
结语
私募股权说到底就是买下公司、把它改好、再卖出去赚一笔。和对冲基金（做市场交易）或者风险投资（给创业公司出钱）不一样，私募股权盯的是已经成型的企业，靠杠杆和运营改善这类手段，让它们的价值随着时间往上走。私募股权能做出非常高的回报，但它同时带着相当大的风险，而且一般只对大投资者开放。对大多数人来说，指数基金和 ETF（交易所交易基金）这类更简单的投资，仍然是长期积累财富最容易上手的路。不过看懂私募股权，能让你明白金融世界里很大一块地方，在幕后究竟是怎么运转的。
